纳斯达克比特币指数期权获批推进

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纳斯达克距离推出比特币指数期权又近一步。美国证券交易委员会已对纳斯达克 PHLX 上市 QBTC 给出有条件批准，但产品正式上线前仍需美国商品期货交易委员会批准。



现金结算，不交付比特币

QBTC 为欧式期权，采用美元现金结算，跟踪 CME CF 比特币实时指数。到期时，交易所按行权价与最终指数值之间的差额进行现金划转，不涉及比特币实物交收。

这意味着投资者无需处理链上转账、托管或单独的加密衍生品账户，就能在熟悉的券商体系内完成比特币相关对冲或波动率交易。该产品也将在纳斯达克现有交易平台上挂牌，交易路径与股票期权更接近。

合约更小，门槛进一步下降

与芝商所现有比特币期权相比，QBTC 的合约规模明显更小。每张 QBTC 合约对应 1 枚比特币风险敞口，而 CME 标准比特币期权通常对应 5 枚比特币。

QBTC：每张合约对应 1 BTC
CME 标准比特币期权：每张合约对应 5 BTC
结算方式：美元现金结算
更小的合约单位，意味着中小型机构可以更精细地管理仓位，零售投资者参与波动率交易的资金门槛也会下降。对希望做套期保值而非一次承担大额名义敞口的账户来说，这类设计更容易使用。

与 CME 产品有何不同

芝商所自 2020 年起已提供比特币期权，但其产品基于比特币期货定价，而非现货指数。同时，相关交易通常需要单独开设衍生品账户，操作流程更复杂。

相比之下，QBTC 直接跟踪现货指数，并计划接入投资者现有的纳斯达克券商账户体系。文章显示，这将减少传统操作障碍，让更多投资者通过标准证券账户参与比特币风险管理。



期权本质上是赋予买方在未来以预设价格买入或卖出标的的权利。看涨期权通常用于押注价格上涨，看跌期权则常被用于对冲下跌风险。随着机构持续进入加密市场，这类工具近年需求明显上升。

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