Strategy称可承受比特币多年下跌

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Strategy最新披露称，按当前资本结构测算，即使比特币连续 5.8 年每年下跌 11.4%，公司仍可全额支付债务利息和优先股股息，同时维持 1.0 倍 BTC 评级。这一表态出现在加密市场持续承压之际，意在说明公司在长期下行周期中的偿付能力。

压力测试覆盖近六年下行期

这次测算针对的不是一次性急跌，而是接近六年的持续回落情景。按照 Strategy 的说法，在这种假设下，公司仍能履行现有融资义务，不会因利息或优先股分红支出而打破其设定的比特币覆盖目标。

文中提到，比特币目前报 64,428 美元。Strategy 股票 MSTR 则较 2024 年 11 月高点低约 84%。在市场自 2025 年 10 月进入熊市后，公司正试图向投资者说明，其比特币财库策略在更长周期内仍具延续性。

融资结构正在调整

公司披露称，近期已着手调整支撑比特币策略的融资模式。重点之一是修复其优先股 Stretch，也就是 STRF 的价格表现。另一项目标，是为公司恢复增持比特币创造条件。

除融资安排外，Strategy 也在更新内部指标体系。新框架不再单纯使用基于比特币总量的口径，而是改用净值口径，纳入不断增加的优先股和可转债义务，以反映更完整的资本结构压力。

行业同步推进比特币安全投入

过去一周，Bitcoin Security Consortium 宣布成立。该组织聚焦比特币网络的长期安全与韧性，成员承诺未来三年合计投入 1500 万美元。

创始成员包括 Anchorage Digital、ARK Invest、BlackRock、Block、Blockstream、Coinbase、Fidelity Digital Assets、Galaxy 和 Strategy。Strategy 参与其中，显示其在继续推进企业比特币战略的同时，也在扩大与行业机构的协作范围。

补充信息：Strategy此次表态来自其在 X 平台发布的公开内容，属于公司单方披露，核心目的是回应市场对其长期偿债与分红能力的关注。

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